TQQQ·QQQ 장기투자 수익률 차이, 나스닥100이 올라도 3배가 되지 않는 이유
나스닥100에 장기투자하려는 투자자라면 QQQ와 TQQQ를 한 번쯤 비교하게 됩니다.
QQQ는 나스닥100 지수를 추종하는 대표적인 ETF이고, TQQQ는 나스닥100의 움직임을 3배로 확대하는 레버리지 ETF입니다.
그래서 단순하게 생각하면 이런 계산을 하기 쉽습니다.
나스닥100이 장기적으로 10% 오르면 TQQQ는 30%,
나스닥100이 100% 오르면 TQQQ는 300%,
나스닥100이 10년 동안 크게 상승한다면 TQQQ를 장기보유하는 것이 훨씬 유리하지 않을까?
하지만 TQQQ는 이런 구조로 설계된 상품이 아닙니다.
TQQQ의 투자목표는 나스닥100의 장기수익률 3배가 아니라 하루 수익률의 3배입니다.
ProShares는 TQQQ가 수수료와 비용 차감 전 Nasdaq-100 Index의 일일 성과 3배에 해당하는 투자결과를 추구한다고 명시하고 있습니다. 하루를 초과하는 기간에는 실제 수익률이 단순 3배보다 높거나 낮을 수 있으며 그 차이가 상당할 수 있다고 설명합니다.
공식자료: ProShares TQQQ
https://www.proshares.com/our-etfs/leveraged-and-inverse/tqqq
이 차이를 이해하지 않고 QQQ와 TQQQ를 같은 방식으로 장기보유하면 예상하지 못한 결과가 나올 수 있습니다.
QQQ와 TQQQ는 같은 나스닥100에 투자하지만 구조가 다르다
QQQ는 Nasdaq-100 Index를 추종합니다.
Nasdaq-100은 나스닥시장에 상장된 대형 비금융기업 100개를 중심으로 구성된 지수입니다. Nasdaq은 2026년에도 이 기본 목적을 유지하고 있으며 지수는 수정 시가총액 방식으로 운용됩니다.
Nasdaq 공식자료:
https://www.nasdaq.com/newsroom/what-is-the-nasdaq-100-guide-to-one-of-worlds-most-watched-indexes
QQQ 역시 동일한 Nasdaq-100을 추종하는 일반 ETF입니다.
Invesco는 2025년 말 QQQ 구조를 개편하면서도 기초지수는 그대로 Nasdaq-100을 유지했고 총비용률을 기존 0.20%에서 **0.18%**로 낮췄다고 밝혔습니다.
Invesco 공식자료:
https://www.invesco.com/qqq-etf/en/market-outlook/whats-new-about-qqq.html
반면 TQQQ는 같은 Nasdaq-100을 기초로 하지만 파생상품 등을 이용해 하루 수익률 3배를 목표로 합니다.
따라서 같은 지수에 투자한다고 해도 투자구조와 위험은 완전히 다릅니다.
TQQQ의 3배는 장기 3배가 아니다
이것이 가장 중요합니다.
Nasdaq-100이 오늘 1% 상승한다면 TQQQ는 비용 전 기준 약 3% 상승을 목표로 합니다.
반대로 오늘 Nasdaq-100이 1% 하락한다면 약 3% 하락을 목표로 합니다.
하지만 내일부터는 새로운 ETF 자산가치를 기준으로 다시 3배 노출을 맞춥니다.
이 과정을 매일 반복합니다.
따라서 1개월, 1년, 10년 후 TQQQ의 수익률은
나스닥100 장기수익률 × 3
으로 계산되지 않습니다.
SEC도 대부분의 레버리지 ETF가 매일 투자목표를 재설정하며 몇 주, 몇 달, 몇 년의 성과는 기초지수 장기성과의 단순 배수와 크게 달라질 수 있다고 경고합니다.
SEC Investor.gov 공식자료:
SEC 자료:
https://www.sec.gov/files/investor/pubs/leveragedetfs-alert.htm
가장 쉬운 예는 100에서 올랐다 다시 100으로 돌아오는 경우다
나스닥100이 100에서 시작한다고 가정하겠습니다.
첫날 10% 상승합니다.
100 → 110
둘째 날 9.09% 하락하면
110 × 0.9091 ≈ 100
으로 다시 시작점으로 돌아옵니다.
나스닥100의 이틀 누적수익률은 거의 0%입니다.
QQQ 역시 비용과 추적차이를 제외하면 거의 출발점으로 돌아오는 구조입니다.
그렇다면 TQQQ는 어떨까요?
TQQQ는 같은 상황에서도 손실이 발생한다
TQQQ도 100에서 시작한다고 가정하겠습니다.
첫날 나스닥100 +10%라면 TQQQ는 약 +30%를 목표로 합니다.
100 → 130
둘째 날 나스닥100 -9.09%라면 TQQQ는 약 -27.27%입니다.
130 × 0.7273
≈ 94.55
결과적으로 나스닥100은 다시 100으로 돌아왔는데 TQQQ는 약 94.55입니다.
즉 약 -5.45% 손실입니다.
이것이 TQQQ 장기투자에서 가장 중요한 변동성 구조입니다.
왜 이런 현상이 생길까
수익률은 더하기가 아니라 곱하기로 누적되기 때문입니다.
50%가 떨어진 자산이 원금으로 돌아오려면 50% 상승하면 되는 것이 아닙니다.
100 → 50은 -50%지만
50 → 100은 +100%
가 필요합니다.
레버리지 ETF는 상승과 하락을 모두 3배 가까이 확대하기 때문에 큰 하락이 발생했을 때 자산가치가 빠르게 줄어듭니다.
이후 시장이 반등해도 줄어든 금액을 기준으로 수익률이 적용됩니다.
따라서 큰 변동이 반복될수록 TQQQ와 기초지수 사이의 장기성과 차이가 커질 수 있습니다.
실제 2022년을 보면 차이가 얼마나 컸을까
이론적인 계산보다 실제 결과를 보면 더 쉽게 이해할 수 있습니다.
Invesco 공식자료에 따르면 QQQ의 2022년 NAV 기준 연간 수익률은 약 **-32.49%**였습니다.
Invesco 공식자료:
https://www.invesco.com/content/dam/invesco/hk/en/pdf/kfs/Invesco_QQQ_KFS_EN.pdf
같은 2022년 TQQQ의 연간 수익률은 ProShares 공식 투자설명서 기준 약 **-79.03%**였습니다.
ProShares 공식자료:
https://www.proshares.com/globalassets/proshares/prospectuses/tqqq_summary_prospectus.pdf
QQQ가 약 32.5% 떨어지는 동안 TQQQ는 약 79% 떨어졌습니다.
단순 3배 계산이라면
-32.49% × 3
= -97.47%
이지만 실제 결과는 -79.03%였습니다.
이미 여기서도 TQQQ가 단순히 연간 수익률의 정확한 3배로 움직이지 않는다는 것을 확인할 수 있습니다.
1억원을 2022년 초에 투자했다면
계산을 단순화해 각각 1억원을 QQQ와 TQQQ에 투자했다고 가정하겠습니다.
QQQ
1억원 × (1 – 0.3249)
≈ 6,751만원
TQQQ
1억원 × (1 – 0.7903)
≈ 2,097만원
입니다.
같은 나스닥100 방향에 투자했지만 레버리지 때문에 계좌의 손실 규모는 전혀 달라집니다.
TQQQ 투자자는 약 7,903만원의 평가손실을 경험한 셈입니다.
그런데 2023년에는 나스닥100이 강하게 반등했다
2023년에는 상황이 반대로 바뀌었습니다.
Invesco 공식자료에서 QQQ의 2023년 수익률은 약 **+54.76%**였습니다.
TQQQ의 2023년 수익률은 ProShares 공식자료에서 약 **+198.19%**였습니다.
TQQQ가 거의 세 배 가까이 상승했습니다.
그렇다면 2022년에 TQQQ가 크게 떨어졌어도 2023년 급등으로 QQQ보다 훨씬 높은 수익을 냈을까요?
결과는 그렇지 않습니다.
2022년 하락과 2023년 반등을 연결하면 결과가 완전히 달라진다
2021년 말 각각 1억원을 투자했다고 가정해 보겠습니다.
QQQ는 2022년 -32.49%를 기록한 뒤 2023년에 +54.76% 상승했습니다.
계산하면
1억원 × 0.6751 × 1.5476
≈ 1억448만원
입니다.
2년 누적수익률은 약 **+4.48%**입니다.
이번에는 TQQQ입니다.
2022년 -79.03%
2023년 +198.19%
를 적용하면
1억원 × 0.2097 × 2.9819
≈ 6,253만원
입니다.
2년 누적수익률은 약 **-37.47%**입니다.
즉 2023년에 TQQQ가 무려 약 198% 상승했는데도 2021년 말 원금을 회복하지 못했습니다.
왜 198% 상승했는데도 본전이 안 됐을까
2022년 손실이 너무 컸기 때문입니다.
TQQQ는 1억원에서 약 2,097만원까지 감소했습니다.
2,097만원이 다시 1억원이 되려면 필요한 수익률은 약
+377%
입니다.
따라서 다음 해에 약 198% 상승해도 원금을 완전히 회복할 수 없습니다.
이것이 대규모 손실 후 회복이 어려운 이유입니다.
-50% 손실은 +100%
-70% 손실은 약 +233%
-80% 손실은 +400%
가 필요합니다.
레버리지 ETF에서는 큰 하락이 장기수익률에 매우 큰 영향을 줄 수 있습니다.
2024년까지 포함하면 더 흥미로운 결과가 나온다
2024년 QQQ의 연간 NAV 수익률은 Invesco 자료 기준 약 **+25.61%**였습니다.
TQQQ의 2024년 수익률은 ProShares 공식자료 기준 약 **+58.22%**였습니다.
2022년부터 2024년까지 3년을 연결해 보겠습니다.
QQQ:
-32.49%
+54.76%
+25.61%
을 차례로 적용하면 약 +31.24% 누적수익률입니다.
1억원은 약
1억3,124만원
이 됩니다.
TQQQ:
-79.03%
+198.19%
+58.22%
를 적용하면 약 -1.06% 누적수익률입니다.
1억원은 약
9,894만원
수준입니다.
즉 2022년 큰 하락 이후 2023년과 2024년 강한 상승장이 이어졌지만 2021년 말부터 2024년 말까지 단순 계산하면 QQQ는 약 31% 상승한 반면 TQQQ는 아직 출발점 부근이었습니다.
실제 3년 결과를 정리하면
| 구분 | 2022 | 2023 | 2024 | 3년 누적 |
|---|---|---|---|---|
| QQQ | -32.49% | +54.76% | +25.61% | 약 +31.24% |
| TQQQ | -79.03% | +198.19% | +58.22% | 약 -1.06% |
이 표는 레버리지 ETF 장기투자에서 손실의 순서와 크기가 얼마나 중요한가를 보여줍니다.
TQQQ의 2023년 수익률은 QQQ보다 압도적으로 높았습니다.
2024년도 훨씬 높았습니다.
그런데 2022년의 대규모 손실 때문에 3년 전체 결과에서는 QQQ가 훨씬 앞섰습니다.
이것이 경로의존성이다
QQQ와 TQQQ의 장기수익률을 이해하려면 **경로의존성(Path Dependency)**이라는 개념을 알아야 합니다.
예를 들어 나스닥100이 3년 후 최종적으로 30% 상승했다고 하더라도 그 사이 움직임이
완만하게 계속 상승했는지,
처음 40% 폭락한 뒤 강하게 반등했는지,
매년 큰 폭으로 오르내렸는지
에 따라 TQQQ의 최종수익률은 크게 달라질 수 있습니다.
일반 QQQ도 가격경로의 영향을 받지만 TQQQ는 매일 3배 레버리지를 다시 맞추기 때문에 그 영향이 훨씬 커집니다.
SEC도 레버리지 ETF의 장기간 성과가 기초지수의 동일 기간 성과 배수와 크게 달라질 수 있으며 특히 변동성이 높을수록 이런 차이가 확대될 수 있다고 설명합니다.
공식자료:
그렇다면 TQQQ는 장기투자하면 무조건 손해일까
그것도 정확한 설명은 아닙니다.
TQQQ가 장기적으로 항상 손실을 기록하는 것은 아닙니다.
나스닥100이 오랫동안 강한 상승추세를 보이고 중간 변동성이 상대적으로 낮다면 매일의 복리효과가 TQQQ에 유리하게 작용할 수 있습니다.
실제로 ProShares의 2025년 5월 말 연차보고서에서는 TQQQ의 과거 10년 연환산 수익률이 약 31.33%, 같은 기간 Nasdaq-100 Index는 약 **17.94%**로 제시됐습니다.
ProShares 공식 연차보고서:
https://www.proshares.com/globalassets/proshares/documents/annual-reports/annual_tqqq.pdf
즉 강한 장기 상승장이 지속된 특정 역사기간에서는 TQQQ가 매우 높은 장기성과를 기록하기도 했습니다.
하지만 Nasdaq-100의 17.94%를 단순히 세 배 하면 53.82%입니다.
TQQQ의 31.33%는 이보다 훨씬 낮습니다.
장기적으로 크게 올랐더라도 정확한 3배가 아니었다는 것입니다.
또한 이 결과가 앞으로 반복된다는 보장도 없습니다.
강한 상승장에서는 TQQQ가 단순 3배보다 더 좋아질 수도 있다
반대 현상도 가능합니다.
예를 들어 나스닥100이 이틀 연속 5%씩 상승한다고 가정합니다.
나스닥100은
100 × 1.05 × 1.05
= 110.25
누적 약 **+10.25%**입니다.
TQQQ가 매일 +15%씩 움직인다고 단순 가정하면
100 × 1.15 × 1.15
= 132.25
약 **+32.25%**입니다.
나스닥100 누적수익률 10.25%의 단순 3배는 30.75%입니다.
TQQQ는 32.25%로 단순 3배보다 높은 결과가 나옵니다.
따라서 레버리지 ETF의 복리효과가 항상 부정적인 것만은 아닙니다.
꾸준한 한 방향 추세에서는 긍정적인 복리효과가 나타날 수도 있습니다.
가장 불리한 환경은 방향 없는 고변동 시장이다
TQQQ에 특히 어려운 시장은 나스닥100이 장기적으로 크게 오르지도 내리지도 않으면서 하루하루 큰 폭으로 흔들리는 상황입니다.
예를 들어
+5%
-4.76%
+5%
-4.76%
를 반복하면 기초지수는 계속 원래 가격 근처로 돌아옵니다.
하지만 TQQQ에서는
+15%
-14.28%
가 반복됩니다.
상승 후 커진 자산에 큰 하락률이 적용되면서 가치가 서서히 감소할 수 있습니다.
따라서 TQQQ에서 중요한 것은 단순히
나스닥100이 결국 오르는가
가 아니라
얼마나 안정적인 경로로 오르는가
입니다.
급락이 초반에 나오면 장기성과에 더 치명적일 수 있다
장기투자 시작 직후 큰 폭락이 발생하면 레버리지 ETF에서는 특히 큰 영향을 받을 수 있습니다.
예를 들어 1억원이 초기에 80% 하락하면 약 2,000만원이 됩니다.
그 이후 시장이 크게 상승해도 줄어든 2,000만원을 기준으로 수익률이 적용됩니다.
반대로 투자기간 후반에 급락이 발생하면 그동안 크게 불어난 자산에 손실이 발생합니다.
어느 경우든 결과는 크지만, 초기에 자산가치가 극단적으로 줄어드는 경우 이후 복리성장의 기반 자체가 작아집니다.
따라서 단순한 연평균 기대수익률 계산만으로 레버리지 장기투자의 위험을 설명하기 어렵습니다.
QQQ와 TQQQ의 비용도 다르다
QQQ는 2025년 구조개편 이후 비용률이 **0.18%**로 낮아졌습니다.
공식자료:
https://www.invesco.com/qqq-etf/en/market-outlook/whats-new-about-qqq.html
TQQQ 공식 페이지에는 2026년 9월 25일 기준 Gross Expense Ratio가 **0.97%**로 표시돼 있었습니다. 당시 Net Expense Ratio는 0.82%였지만 해당 수수료 감면은 2026년 9월 30일까지로 명시돼 있었으므로 이후 실제 순비용률은 최신 페이지에서 다시 확인해야 합니다.
공식자료:
https://www.proshares.com/our-etfs/leveraged-and-inverse/tqqq
단순 운용보수 차이만 보더라도 TQQQ가 QQQ보다 높은 비용구조를 가지고 있습니다.
여기에 TQQQ는 파생상품을 이용해 3배 노출을 만들기 때문에 실제 장기성과에는 금융비용과 파생상품 운용환경도 영향을 줄 수 있습니다.
운용보수 차이보다 더 중요한 것은 변동성이다
QQQ의 0.18%와 TQQQ의 1% 안팎 비용차이가 장기적으로 중요하기는 합니다.
하지만 레버리지 ETF에서는 비용보다 더 큰 변수가 발생할 수 있습니다.
바로
30%, 50%, 70%, 80%에 이르는 큰 최대낙폭
입니다.
예를 들어 2022년 TQQQ의 연간수익률은 약 -79%였습니다.
운용비용 1%와 비교하면 시장 변동성과 레버리지 효과가 투자결과에 훨씬 더 큰 영향을 미쳤다는 것을 알 수 있습니다.
따라서 TQQQ를 평가할 때는 Expense Ratio만 비교하는 것으로는 부족합니다.
TQQQ의 최대낙폭을 반드시 봐야 하는 이유
레버리지 ETF에서는 수익률보다 먼저 손실률을 확인하는 것이 중요합니다.
100만원이
-50%가 되면 50만원,
-70%가 되면 30만원,
-80%가 되면 20만원,
-90%가 되면 10만원
이 됩니다.
원금을 회복하려면 각각
-50% → +100%
-70% → 약 +233%
-80% → +400%
-90% → +900%
가 필요합니다.
따라서 높은 장기 연평균수익률만 보고 투자하면 중간에 발생할 수 있는 대규모 손실을 과소평가할 수 있습니다.
TQQQ에서 ‘싸졌다’는 판단도 조심해야 한다
TQQQ가 최고점에서 70% 떨어졌다고 가정해 보겠습니다.
일반 주식처럼
“70%나 떨어졌으니 이제 싸다”
라고 생각할 수 있습니다.
하지만 레버리지 ETF 가격이 많이 하락했다는 사실 자체가 기초지수의 밸류에이션이 싸다는 것을 의미하지 않습니다.
레버리지 ETF의 과거 가격은
기초지수 움직임,
일일 재조정,
변동성,
파생상품 비용
등이 모두 누적된 결과입니다.
따라서 TQQQ의 차트가 과거보다 싸 보인다는 이유만으로 투자판단을 해서는 안 됩니다.
QQQ가 고점이면 TQQQ는 더 위험할까
반드시 고점이라는 이유만으로 위험하다고 말할 수는 없습니다.
문제는 고점 이후 어떤 시장이 나타나는가입니다.
나스닥100이 고점 이후 계속 안정적으로 상승한다면 TQQQ는 매우 강한 수익률을 기록할 수 있습니다.
반대로 고점 부근에서
+10%
-15%
+12%
-20%
같은 높은 변동성이 반복된다면 TQQQ의 장기성과는 크게 악화될 수 있습니다.
따라서 TQQQ에서는 단순한 시장 방향뿐 아니라 향후 변동성 자체에 대한 위험도 함께 부담하게 됩니다.
QQQ와 TQQQ 중 장기투자의 성격은 완전히 다르다
QQQ는 기본적으로 Nasdaq-100의 장기성과를 추종하는 지수 ETF입니다.
따라서 투자자는 나스닥100 기업의 장기 성장성과 시장위험을 부담합니다.
TQQQ 투자자는 여기에 추가로
레버리지 위험,
일일 재설정 위험,
변동성 위험,
경로의존성,
더 높은 비용,
파생상품 구조
를 함께 부담합니다.
따라서 TQQQ를
QQQ의 수익률을 단순히 세 배로 늘려주는 ETF
로 생각하면 안 됩니다.
1억원 장기투자라면 어떤 차이가 있을까
앞서 실제 2022~2024년 수익률을 이용해 계산한 결과를 다시 보겠습니다.
2021년 말 각각 1억원을 투자했다고 단순 가정하면 2024년 말에는
QQQ 약 1억3,124만원
TQQQ 약 9,894만원
수준입니다.
중간을 보면 더 극단적입니다.
2022년 말:
QQQ 약 6,751만원
TQQQ 약 2,097만원
2023년 말:
QQQ 약 1억448만원
TQQQ 약 6,253만원
2024년 말:
QQQ 약 1억3,124만원
TQQQ 약 9,894만원
입니다.
TQQQ는 2023년에 거의 200%, 2024년에 약 58% 상승했지만 2022년 약 79% 손실의 충격을 완전히 회복하는 데 시간이 필요했습니다.
그렇다고 특정 3년만 보고 TQQQ가 항상 나쁘다고 결론내리면 안 된다
2022~2024년 사례는 레버리지 위험을 설명하기에 매우 좋은 사례지만 모든 시장환경을 대표하는 것은 아닙니다.
TQQQ가 매우 강한 장기수익률을 기록했던 기간도 있습니다.
실제로 ProShares의 2025년 5월 말 공식 보고서 기준 과거 10년 TQQQ 연환산 수익률은 약 31.33%였습니다.
따라서
TQQQ 장기투자는 무조건 실패한다
고 말하는 것도 정확하지 않습니다.
다만 높은 장기수익은 높은 위험과 큰 중간낙폭을 감수한 결과라는 점을 함께 봐야 합니다.
과거 강한 나스닥 상승장이 앞으로 동일하게 반복된다는 보장도 없습니다.
과거 수익률 백테스트를 볼 때 주의할 점
TQQQ 백테스트에서 매우 높은 수익률 숫자를 보면 다음 항목을 함께 확인해야 합니다.
첫째, 시작 시점입니다.
폭락 직후를 출발점으로 잡으면 매우 높은 결과가 나올 수 있습니다.
둘째, 최대낙폭입니다.
최종수익이 높더라도 중간에 -70~80% 수준의 손실이 있었다면 실제 투자자가 끝까지 버틸 수 있었는지가 중요합니다.
셋째, 금리환경입니다.
레버리지 상품의 금융비용은 금리환경에 영향을 받을 수 있습니다.
넷째, 변동성입니다.
미래 나스닥100의 연평균 상승률이 과거와 비슷하더라도 변동성이 더 높으면 TQQQ 결과는 달라질 수 있습니다.
다섯째, 세금과 거래비용입니다.
실제 투자자의 세후수익률은 백테스트 결과와 다를 수 있습니다.
장기투자에서 QQQ는 단순하고 TQQQ는 복잡하다
QQQ의 장기투자 논리는 비교적 단순합니다.
Nasdaq-100 기업들의 가치가 장기간 성장하면 ETF 가치도 상승할 가능성이 있습니다.
TQQQ는 여기에 한 단계가 추가됩니다.
나스닥100이 성장해야 할 뿐 아니라 그 성장 경로도 TQQQ에 유리해야 합니다.
즉 강한 상승추세와 낮은 변동성이 TQQQ에는 유리하고, 높은 변동성과 반복적인 등락은 불리하게 작용할 수 있습니다.
따라서 두 상품은 같은 나스닥100을 기반으로 하지만 장기투자의 성격은 전혀 다릅니다.
QQQ와 TQQQ를 비교할 때 확인해야 할 항목
- TQQQ의 목표가 장기 3배가 아니라 일일 3배라는 점을 확인합니다.
- 최근 수익률뿐 아니라 최대낙폭을 봅니다.
- 급락 이후 원금회복에 필요한 상승률을 계산합니다.
- 횡보장에서 TQQQ가 어떻게 움직였는지 확인합니다.
- QQQ와 TQQQ의 비용 차이를 확인합니다.
- TQQQ가 사용하는 파생상품 구조를 확인합니다.
- 단순 연평균수익률보다 실제 가격경로를 봅니다.
- 50~80% 하락이 와도 투자계획을 유지할 수 있는지 생각합니다.
- 과거 10년 상승장이 앞으로 그대로 반복된다고 가정하지 않습니다.
- 자신의 전체 포트폴리오에서 레버리지 노출이 얼마나 되는지 확인합니다.
결론
QQQ와 TQQQ는 같은 Nasdaq-100을 기반으로 하지만 장기투자 구조는 완전히 다릅니다.
QQQ는 Nasdaq-100의 장기성과를 추종하는 일반 ETF입니다.
TQQQ는 Nasdaq-100의 하루 수익률 3배를 목표로 하는 레버리지 ETF입니다.
https://www.proshares.com/our-etfs/leveraged-and-inverse/tqqq
따라서
Nasdaq-100이 장기간 50% 올랐으니 TQQQ는 150% 오른다
라는 계산은 성립하지 않습니다.
매일의 상승과 하락이 복리로 연결되고 매일 3배 노출을 다시 맞추기 때문입니다.
실제 2022~2024년 결과가 이를 잘 보여줍니다.
QQQ는
2022년 -32.49%
2023년 +54.76%
2024년 +25.61%
를 기록했습니다.
https://www.invesco.com/content/dam/invesco/hk/en/pdf/kfs/Invesco_QQQ_KFS_EN.pdf
같은 기간 TQQQ는
2022년 -79.03%
2023년 +198.19%
2024년 +58.22%
였습니다.
https://www.proshares.com/globalassets/proshares/prospectuses/tqqq_summary_prospectus.pdf
2021년 말 1억원을 투자했다고 단순 계산하면 2024년 말
QQQ는 약 1억3,124만원
TQQQ는 약 9,894만원
이 됩니다.
즉 QQQ는 약 31% 누적수익을 기록했지만 TQQQ는 여전히 약 1% 손실 상태에 가까웠습니다.
그 이유는 2022년 TQQQ의 약 79% 손실이 너무 컸기 때문입니다.
하지만 이것만 보고 TQQQ가 장기적으로 항상 불리하다고 결론내리는 것도 정확하지 않습니다.
강한 상승장이 장기간 이어지고 변동성이 상대적으로 낮다면 일일 복리효과가 TQQQ에 유리하게 작용할 수 있습니다.
실제로 특정 과거 10년 동안 TQQQ는 Nasdaq-100보다 훨씬 높은 연환산 수익률을 기록하기도 했습니다.
따라서 핵심은
“나스닥100이 앞으로 오를 것인가?”
하나가 아닙니다.
더 중요한 질문은
“그 상승 과정에서 얼마나 큰 폭락과 변동성을 경험할 것이며, 내가 그 과정에서 -50%, -70%, -80% 수준의 손실을 실제로 견딜 수 있는가?”
입니다.
TQQQ의 3배는 장기수익률의 3배가 아닙니다.
하루 움직임의 3배입니다.
이 차이를 정확하게 이해하는 것이 QQQ와 TQQQ를 비교할 때 가장 중요한 출발점입니다.
※ 이 글은 QQQ와 TQQQ의 구조 및 레버리지 ETF의 장기수익률 특성을 설명하기 위한 일반적인 투자정보입니다. 과거 수익률은 미래 수익률을 보장하지 않습니다. 1억원 계산은 공식 연간 수익률을 이용한 단순 사례이며 세금, 환율, 거래비용 등은 제외했습니다. 특정 ETF의 매수·매도를 권유하는 내용이 아닙니다.
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